Whirlpool Inkomstenbelinzichten: regionale prijsmixen en vooruitzichten voor Brazilië
Whirlpool Corporation (NYSE: WHR) heeft onlangs de winst over het tweede kwartaal gerapporteerd en de volgende onderwerpen besproken in de conference call over de winst.
Regionale prijsmixen
Sam Darkatsh - Raymond James & Associates, Inc .: Twee primaire vragen. Ik zal ze kort houden. Ten eerste lijkt het er in ieder geval in het tweede kwartaal op, Jeff, dat uw prijsmix, met name in Noord-Amerika en Latijns-Amerika, een paar procentpunten lager was. Kun je daar specifiek over praten in termen van hoeveel de prijs was en hoeveel de mix was, en dan in de tweede helft, lijkt het erop dat de prijsmix ongeveer 0,5 punt hoger zal zijn, wat suggereert dat het opeenvolgend behoorlijk aanzienlijk zal verbeteren. Zou je daarover kunnen praten, als je kon, en dan heb ik een snelle follow-up?
Bespaar tijd Verdien geld! Elke week een nieuw aandelenidee voor minder dan de kosten van een transactie. KLIK HIER voor uw wekelijkse voorraad cheat sheets NU!Jeff M. Fettig - Voorzitter en CEO: Ja. Sam. We zijn blij met enkele van hun rapporten. Ik denk dat daar wat verwarring over bestaat. Laten we eerst beginnen, Larry wereldwijd laten praten en dan Marc en Mike specifiek over (LAR) praten en we zijn erg blij met waar we vooral zijn.
heeft Jeff Gordon een broer?
Larry Venturelli - EVP en CFO: Laat me het hebben over de margeverbetering in het bedrijf. Dus beide, we hebben zowel omzet- als marge-uitbreidingen in Q2 erg belangrijk. Als je naar de drijvende krachten kijkt naar de marge voor de winstverbetering, zijn we 2 punten gestegen, was de herstructurering ongeveer 1 punt, de productiviteit was ongeveer 2 punten en dat werd gecompenseerd door ongeveer 0,5 punt van de verwachte materiaalkosteninflatie. Prijs / mix aan de marge hield wereldwijd zeer goed stand.
Sam Darkatsh - Raymond James & Associates, Inc .: Noord-Amerika?
Marc Bitzer - President, Noord-Amerika: Allereerst, ook le met start, we hebben in de afgelopen zeven kwartalen aangetoond dat we prijs / mix en volume op een zeer waardecreërende manier in evenwicht hebben gebracht en dat zullen we blijven doen. Als ik vanmorgen naar enkele van de rapporten kijk, om te herhalen wat Jeff zei, moeten we structureel onderscheid maken tussen ASC's om te betalen voor de ticketwaarde en de prijs / mix-impact op de marges. Nu worden ASV's beïnvloed door een aantal factoren, zoals de branchemix, hoeveel we onze niet-kernactiviteiten doorvoeren, enzovoort. Dat is iets anders dan de invloed van prijs / mix op de marge. En eigenlijk is de impact van prijs / mix op de marges veel, veel lager dan wat vanmorgen werd gerapporteerd in termen van rapporten. Anders hadden we onze operationele marges dus niet met 2,5 punt kunnen verhogen. Dus nogmaals, de impact van de prijsmix van de margezijde is aanzienlijk minder dan deze zou worden beïnvloed door de ASV.
Bespaar tijd Verdien geld! Elke week een nieuw aandelenidee voor minder dan de kosten van een transactie. KLIK HIER voor uw wekelijkse voorraad cheat sheets NU!Michael A. Todman - President, Whirlpool International: Sam, dit is Mike Todman. Voor Latijns-Amerika hebben we dat eigenlijk - het lijkt erg op elkaar als je daarin naar Noord-Amerika kijkt. De ASV-wijziging verschilt sterk van de prijs / mix-impact op de marges. En dus hebben we eigenlijk in elke categorie marktaandeel gewonnen, maar in sommige van de lagere ASV-categorieën hebben we meer marktaandeel gewonnen dan in sommige andere. En dat had dus gevolgen voor de ASV. We hadden echter in feite een jaar-op-jaar stijging van onze prijs / mix aan de marges, dus wederom alleen maar een onderscheid tussen beide.
Jeff M. Fettig - Voorzitter en CEO: Laat ik beginnen, omdat ik denk dat dit een groot begrip was om te begrijpen dat het belangrijk is. We zijn tevreden met waar we ons bevinden op het gebied van de prijsmix, aangezien dit de marge beïnvloedt. We moesten onderscheid maken tussen ASV's en prijsmix. Het zijn twee verschillende dingen. Voor het kwartaal hadden we een prijsmix van min 0,5 punt zoals we die definiëren, en we voelen ons goed dat onze voorspelling voor het jaar 0,5 punt hoger zal zijn. Ik hoefde maar op twee andere punten in ons verslag te doen - delen van de wereld zoals Brazilië en India, onze gebieden met hoge inflatie, we hebben al prijsverhogingen voor de tweede helft aangekondigd, dus daar zullen we van profiteren. Ik denk dat het algemene thema van groeiende mix door geïnnoveerde nieuwe productlanceringen doorgaat. Dus hopelijk maakt dat dat duidelijk ...
Sam Darkatsh - Raymond James & Associates, Inc .: Mijn vervolgvraag - bedankt voor die kleur was trouwens nuttig. Ik merkte dat - dit misschien een nuance is die er niet echt toe doet. Maar ik heb gemerkt dat je de verwachting voor Amerikaanse energiebelastingverminderingen voor het jaar niet hebt veranderd, maar je hebt de verwachtingen van de Amerikaanse industrie en in theorie ook die van jezelf hoger gelegd. Hoe - wat - waarom is dat?
Marc Bitzer - President, Noord-Amerika: ja. Ik denk dat we zeiden dat het programma ongeveer $ 120 miljoen zou zijn voor het hele jaar. Daarmee hielden we uiteraard rekening met de productie die dat zou genereren. Die categorie blijft het goed doen, dus ik zou zeggen dat we nog steeds in dat bereik zitten, maar mogelijk een beetje hoger zouden kunnen zijn, maar op dit moment zou ik het daarover niet aan de orde stellen, maar het zou een beetje hoger kunnen zijn dan dat tegen het einde van het jaar.
Bespaar tijd Verdien geld! Elke week een nieuw aandelenidee voor minder dan de kosten van een transactie. KLIK HIER voor uw wekelijkse voorraad cheat sheets NU!Jeff M. Fettig - Voorzitter en CEO: (het is altijd onze theorie geweest) productie voor de balans van de jaar- en jaarinventarissen.
hoeveel is jerrybus waard?
Sam Darkatsh - Raymond James & Associates, Inc .: Dus theoretisch zouden de incrementele verkoopvolumes die u zou verkopen grotendeels uit de voorraad komen in plaats van incrementele productie?
Jeff M. Fettig - Voorzitter en CEO: Nou, we putten de voorraad altijd uit in de tweede helft van het jaar. Dus ja, en nogmaals, het zal opnieuw gebaseerd zijn op wat we tegen het einde van het jaar produceren.
Larry Venturelli - EVP en CFO: Slechts een andere opmerking daarover, Sam, het besef is dat die tegoeden - onze belastingvorderingen op de balans - dit jaar non-cash zijn.
Brazilië Outlook
David MacGregor - Longbow Research, LLC: Ik vraag me af of je gewoon een beetje Brazilië kunt praten. Er is daar duidelijk veel aan de hand. U hebt de burgerlijke onrust die tot juni verstorend was, als u even zou kunnen praten over de vraag of we daar nu echt vrij van zijn en de zaken zijn genormaliseerd. U heeft het (onzichtbare) faillissement. In termen van a, uw Latijns-Amerikaanse industrie-begeleiding naar beneden, maar vermoedelijk gaat uw aandeel omhoog als u die dingen oppikt van dat evenement. Toen kreeg je de hernieuwde stimulans daar beneden, die, als je een beetje zou kunnen praten, de impact van die drie en met betrekking tot de stimulus er een voordeel in zit door volumes naar het consolemerk te sturen in tegenstelling tot (onzichtbaar). Als je over die bewegende delen zou kunnen praten om ons een idee te geven van hoe Brazilië speelt in de tweede helft. Ik zou het op prijs stellen?
Bespaar tijd Verdien geld! Elke week een nieuw aandelenidee voor minder dan de kosten van een transactie. KLIK HIER voor uw wekelijkse voorraad cheat sheets NU!Michael A. Todman - President, Whirlpool International: zeker. Nou, David, zoals je al zei, er was een beetje onrust, de onrust in Brazilië die impact had, maar vooral dat dat in juni was en we zagen in de eerste weken van juli, we hebben echt gezien een terugkeer naar een meer normale industriële vraagomgeving. Eigenlijk zou ik zeggen, om eerst maar een beetje een stapje terug te doen, we voelen ons erg goed over zowel de vooruitzichten op middellange als lange termijn in Brazilië, omdat we denken dat de fundamenten juist zijn en eerlijk gezegd de penetratieniveaus nog steeds laag zijn. In termen van de impact ervan, enkele van de andere items waarover u praat, de stimulans die we nog moeten zien, welke impact dat zal hebben. We gaan er natuurlijk van uit dat het positief zou zijn en waarschijnlijk meer in het merk Consul dan in Brastemp. Maar we weten ook dat veel consumenten, zelfs in dat assortiment, in de toekomst in de Brastemp-merken willen kunnen kopen, dus daar verwachten we wel wat positiefs van. In termen van ons vermogen om marktaandeel te winnen, hebben we in het tweede kwartaal laten zien dat we in staat waren met enkele van de problemen in Mabe en we verwachten dat die trend zich de rest van het jaar zal voortzetten terwijl we doorgaan met het lanceren van enkele nieuwe innovatieve producten op de markt. We voelen ons dus redelijk goed over onze positie in Brazilië en ons vermogen om dat bedrijf te laten groeien.
David MacGregor - Longbow Research, LLC: Dus als je het over de stimulus hebt, klinkt je relatief voorzichtig, je zegt dat je daar echt al veel bewijs van hebt gezien. Hier, net als uw brancherichtlijnen van 1% tot 3%, heeft u geen enkele stimulans in die 1% tot 3% voor ’13 (LatAm)?
Michael A. Todman - President, Whirlpool International: Op dit punt is dat niet het geval, want als er enkele andere stimuleringsmaatregelen zijn, is het moeilijk te voorspellen wat de impact zal zijn op de totale industrie. Dus je weet dat ons perspectief nu is, we hebben het nieuw leven ingeblazen, alleen op basis van de activiteit die net is gebeurd. En op dit moment voelen we ons goed over waar we het hebben ...
David MacGregor - Longbow Research, LLC: Oké, en heb je dan enige groei in je Latijns-Amerikaanse vermeldingen door de Mabe-ontwikkelingen in je begeleiding?
Michael A. Todman - President, Whirlpool International: We hebben in beide vermeldingen enige verbetering gezien, en zoals u kunt zien, hebben we ook een verbetering in ons marktaandeel gezien.
David MacGregor - Longbow Research, LLC: Voor alle duidelijkheid: de opwaartse herzieningen van uw inkomensrichtlijn van $ 9,50 tot $ 10, omvatten de terugkoopactiviteiten van aandelen, het rentetarief.
Bespaar tijd Verdien geld! Elke week een nieuw aandelenidee voor minder dan de kosten van een transactie. KLIK HIER voor uw wekelijkse voorraad cheat sheets NU!Larry Venturelli - EVP en CFO: David, dit is Larry. De verhoging van onze begeleiding is geheel operationeel gedreven. Wat we wel hebben opgenomen, was de terugkoopactiviteit die we in het tweede kwartaal hadden. Dit was ongeveer $ 30 miljoen. Dus dat is wat is opgenomen in de herziening van de richtlijnen. Dus nogmaals, zeer grotendeels gedreven door de herziening van de aannames en groei van de industrie, het hogere einde van onze marge en dan compenseren we ook een ongunstige valuta.
David MacGregor - Longbow Research, LLC: De laatste vraag, alleen Canada, Mexico, binnen de Noord-Amerikaanse cijfers, is er een manier waarop je ons een idee kunt geven van de opeenvolgende delta-cultuur daar?
Marc Bitzer - President, Noord-Amerika: Zoals u weet, breken we het soort Mexico-stuk niet af. Ik kan een algemene opmerking maken: op dit moment volgen Mexico en Canada een iets andere dynamiek dan de VS. De Mexicaanse markt is nog steeds verrassend in hoge mate gedaald, wat duidelijk van invloed is op ons en omdat we Mexicaanse en Noord-Amerikaanse regio's rapporteren. Canada als markt houdt stand, maar vertoont nog geen (onmerkbaar) momentum van de VS ...
David MacGregor - Longbow Research, LLC: Kun je die 8,2% groei in eenheden naar Noord-Amerika vergelijken met AHAM-6 en ons gewoon geven wat de vergelijking van appels tot appels zou zijn?
Marc Bitzer - President, Noord-Amerika: David, er zijn te veel andere elementstromen (verbeterd), omdat dat allereerst T6 is. We hebben ook veel zaken tussen wat we T6 en T12 noemen, een niet-kernactiviteit (niet te onderscheiden) die we doorgaans niet afbreken.
hoe oud is James Harrison Pittsburgh Steelers?Bespaar tijd Verdien geld! Elke week een nieuw aandelenidee voor minder dan de kosten van een transactie. KLIK HIER voor uw wekelijkse voorraad cheat sheets NU!
David MacGregor - Longbow Research, LLC: Ja. Ik denk dat mensen vanmorgen gewoon proberen te begrijpen wat de (onzichtbare) zou zijn van AHAM-6 tot dat aantal?
Marc Bitzer - President, Noord-Amerika: Wat ik u kan vertellen is ons totale marktaandeel, ook ons marktaandeel in T6, ik bedoel, zoals we al eerder zeiden, we zijn structureel - comfortabel met onze structurele marktaandeelpositie. Als je kijkt naar het dagelijkse marktaandeel, dan voelen we ons erg op ons gemak. Ik zou liegen als ik het je niet vertel, maar ons marktaandeel deed het niet een beetje tijdens promotieperiodes, maar we zijn er niet overdreven zenuwachtig over. Het marktaandeel daalde gedurende twee of drie weken, dat was precies rond 4 juli. We hadden niet het gevoel dat het enige waardecreatie zou zijn als we dat zouden doen (onzichtbaar) en nu stuitert het terug.
Onder de loep: Whirlpool Inkomsten Cheat Sheet >>
