Geld Carrière

Sears: Spinning Off Lands ’End for a Better Tomorrow

schroeit

Vrijdag warenhuisketen Sears Holdings (NASDAQ: SHLD) heeft aangekondigd dat het zal zijn Lands ’End-kledingbedrijf afsplitsen als een afzonderlijk bedrijf via de pro rata distributie van Lands 'End-aandelen aan alle aandeelhouders, zei de retailexploitant in een wettelijke aanvraag die vrijdag werd ingediend.

De retailer - de exploitant van Sears-warenhuizen en de discountketen Kmart - heeft het moeilijk met groeiende exploitatieverliezen en dalende verkopen. Sears was de grootste detailhandelaar in de Verenigde Staten tot 1989, toen de jaarlijkse binnenlandse omzet werd overtroffen Wal-Mart's (NYSE: WMT) verkoop, een belangrijk moment in de decennia-lange achteruitgang van de retailer.

Sinds voorzitter Eddie Lampert in 2005 Sears Holding oprichtte door Sears en Kmart samen te voegen tot een deal van $ 11 miljoen, is de omzet gedaald. Maar toch werd Lampert begin 2013 benoemd tot CEO, ondanks het feit dat de verkoopverliezen zich opstapelden en hij geen achtergrond had in de detailhandel. Hij is bekritiseerd omdat hij niet voldoende heeft geïnvesteerd in de 2.000 winkels van de ketens en omdat hij klanten heeft afgewezen met de slordige koopwaar van het warenhuis. De productkeuze van het warenhuis en de kwaliteit van de dienstverlening zien er erg slecht uit in vergelijking met Doelwit (NYSE: TGT) of Wal-Mart.

Om zijn steeds verslechterende financiële positie te bestrijden, heeft het bedrijf de afgelopen jaren belangrijke activa afgestoten; Lands 'End is slechts het meest recente bedrijf. 'Sears zit in een gestage achteruitgang , ”Vertelde analist Brian Sozzi van Belus Capital Advisors Reuters 'Ze verkopen in wezen hun lichaamsdelen, zodat ze vandaag in leven blijven.' Sears verliest snel marktaandeel aan Wal-Mart en Target, en online concurrenten.

waarom staat michelle pedel niet op sportsnation?

Toch zijn de aandelen van Sears dit jaar tot nu toe met meer dan 16 procent gestegen. 'De spin-offaankondiging wijst in wezen op een aantal minpunten, waaronder het onvermogen om een koper te vinden, aangezien Lands 'End eerder werd vermeld als een activa waarmee het bedrijf geld zou verdienen', schreef Credit Suisse-analist Gary Balter in een notitie aan klanten die werd overgenomen door Reuters Begin vorig jaar heeft de New York Post meldde dat Lampert de mogelijkheid aan het onderzoeken was om Lands ’End te verkopen. Later vertelde hij investeerders dat, hoewel hij niet actief op zoek was naar een koper, het bedrijf nog steeds 'gescheiden' zou kunnen zijn.

Toen de spin-off van Lands 'End werd aangekondigd, leek die handelwijze erop te wijzen dat het bedrijf geen koper kon vinden. Zoals de woordvoerder van Sears echter vertelde Reuters , verwijzend naar een verklaring van oktober, dat was altijd een mogelijkheid. In de verklaring van 29 oktober stond dat de holding ' evalueren van scheiden 'Zowel de activiteiten van Lands 'End als die van Sears Auto Center, wat betekent dat elke afsplitsing niet zou worden gestructureerd als een verkoop, maar eerder als een transactie die' bestaande aandeelhouders de kans zou geven om te profiteren van het aanzienlijke potentieel voor waardecreatie op lange termijn. '

Hoewel de spin-off geen geld voor Sears zal opleveren, zal Lampert zich wel kunnen concentreren op de resterende activiteiten - de warenhuisketens en Kmart, die beide strijden om managementtijd en kapitaal binnen de holding. Sears draaide zich om Orchard Supply Hardware (OSHWQ.PK) in 2011 en de Sears Hometown and Outlet-activiteiten vorig jaar. Deze spin-off is echter 'een ander houten blok dat wordt uitgetrokken in ons Jenga-scenario, met Lands 'End waarschijnlijk het meest winstgevende stuk dat nog in het bedrijf is overgebleven', schreef Balter.

Balter heeft Lands 'End misschien omschreven als het meest winstgevende onderdeel van de Sears Holding, maar het vijftig jaar oude bedrijf heeft een deel van zijn merkprestige verloren sinds Sears het bedrijf in 2002 kocht. teruglopend tot $ 1,59 miljard in 2012 van $ 1,73 miljard in 2011. In 2012 kwam ongeveer 16 procent van de omzet van het merk uit de Land's End-winkels in Sears-winkels. Sears 'heeft het langzaam vernietigd', vertelde Balter Reuters , en dus zou de scheiding zowel Lands ’End als Sears extra operationele flexibiliteit kunnen geven. Evenzo beschreef Sozzi van Belus Capital Lands 'End als een merk dat' in de put raakt '.

Lands 'End zal worden vermeld onder de Nasdaq onder het symbool 'LE', maar er is geen datum vastgesteld voor de aandelennotering. Toch vertelde Sozzi Reuters dat Sears-problemen verre van opgelost zouden zijn door het draaien van Lands 'End. Wal-Mart en Target zijn sterke concurrenten. 'Ze krijgen al het verkeer binnen. Sears en Kmart hebben niet genoeg gedaan om competitief te blijven, ”zei hij.

Volg Meghan op Twitter @MFoley_WSCS

Mis het niet: Prominent Hedge Fund hoort krekels voor J.C. Penney.