J.C. Penney Co Inkomstenbelinzichten: shop-in-shop-prestaties en creditcards
J.C. Penney Co Inc (NYSE: JCP) maakte onlangs de winst over het vierde kwartaal bekend en besprak de volgende onderwerpen in de conference call over de winst.
Shop-in-Shop-prestaties
Brian Nagel - Oppenheimer & Co .: Kunnen jullie me horen?
Ron Johnson - CEO: Daar gaan we. Sorry daarvoor allemaal. Onze excuses. Het is de eerste keer dat we dit live doen vanuit Plano. Dus ga alsjeblieft door Brian, we komen direct hierna bij Matt terug.
Brian Nagel - Oppenheimer & Co .: Dus de eerste vraag die ik had, Ken, gaf je commentaar aan het einde van je voorbereide opmerkingen over de prestaties van de shop-in-shops, maar je gaf geen specifiek nummer. Ik denk dat je iets over consistent zei. Dus in het Q3-rapport was het aantal 33%. Dus presteren de shop-in-shops nog steeds ten noorden van 30%?
heeft mike forel een vriendinDe aandelenmarkt brult terug in 2013. Klik nu hier om winnende aandelen te ontdekken!
Ken Hannah - CFO: Ja, ik zou die vraag beantwoorden. Brian, we gingen door en kijkend naar de winkelprestaties, is er slechts een paar dollar per vierkante meter kwart over kwartaal verschil in de prestatie. Totdat we een verkoopgeschiedenis van een heel jaar hebben om de curve voor die individuele winkels vast te stellen, zijn we niet bereid om die te delen, het is een soort van comp winkelverkopen, totdat een winkel een heel jaar geopend is, dat doe je niet ' Ik heb echt dat vergelijkbaar. Dus als we naar de winkels kijken, doen ze het beter dan de rest van de winkel. Als ik kwartaal-op-kwartaal kijk toen we 17% minder verkeer hadden en ook de omzet met 31,7% daalde, hadden we maar een paar dollar per vierkante meter verschil in termen van de prestaties van die winkels.
Brian Nagel - Oppenheimer & Co .: Hebt u dan nog opmerkingen over de verkoopprestaties bij uw keten of in de shop-in-shops sinds het einde van het vierde kwartaal?
Ron Johnson - CEO: Ja, die kan ik aan, Brian. We willen echt geen advies geven over de huidige verkoop, maar ik zal dit zeggen: we zijn erg blij met het verkeer naar onze winkel tijdens onze belangrijkste feestdagen. We hadden het over onze Valentijnsactie. We hadden meer bezoekers dan vorig jaar op Valentijnsdag. Tijdens het belangrijke weekend van de President's Day, de zaterdag, zondag en maandag, was ons verkeer in wezen identiek aan het jaar ervoor. De sleutel tot ons volume is om de klant terug in de winkel te krijgen, en zoals ik al zei, we hebben alle nieuwe marketing gelanceerd en we zijn erg blij met het verkeer, maar ik wil niet de gewoonte krijgen om te rapporteren over verkoop in het begin van het kwartaal.
De aandelenmarkt brult terug in 2013. Klik nu hier om winnende aandelen te ontdekken!Brian Nagel - Oppenheimer & Co .: En ik zal er nog een vragen. Dan laat ik iemand anders aan het woord. De vervolgvraag, waarover u sprak in uw voorbereide opmerkingen en in het persbericht over de lancering van de Home-sectie, de 20 shop-in-shops en ik denk dat u ook Joe Fresh en vervolgens Sephora noemde. Zijn we nog op schema voor de 40 shop-in-shops waar je het in eerste instantie over had voor 2013?
Ron Johnson - CEO: We werken er hard aan om dit jaar alle nieuwe winkels op te leveren. We hebben winkelpartners in de rij voor de tweede helft van het jaar, waaronder Levi's en Dockers en Disney, en nog een die we nog niet hebben aangekondigd. We hebben dus het kapitaal om onze winkeltransformatie voort te zetten en kijken ernaar uit om na mei op dat pad verder te gaan.
Ron Johnson - CEO: Laten we gaan Matt, en het spijt me Matt als we je niet eerder hadden kunnen horen.
Matt Boss - JPMorgan: Ik heb je het niet eerder horen zeggen, moeten we 2013 nog steeds zien als een terugkeer naar groei en als we nadenken over het jaar, wanneer moeten we een omslag in de verkopen in dezelfde winkel verwachten? Omgekeerd, als het verkeer er niet is na de May-winkels en Martha Stewart en enkele van de verschillende lijnen die binnenkomen, is er dan een noodplan of een back-upplan waar we aan moeten denken?
De aandelenmarkt brult terug in 2013. Klik nu hier om winnende aandelen te ontdekken!Ron Johnson - CEO: Matt, laat me proberen daar een antwoord op te geven. We verwachten dat het vermogen om terug te keren naar groei veel, veel groter zal zijn wanneer de transformatie van Joe Fresh en Home voltooid is. Wanneer we 30% van onze winkel voltooid hebben en / of niet gebouwd zijn, denken we dat onze kans om weer te groeien veel groter is. En zoals ik al zei, we gaan nu elke week reclame maken, dus elke week zullen we met alle detailhandel concurreren om mensen in onze winkel te krijgen en onze teams zijn erg enthousiast en daar ben ik erg enthousiast over, maar uiteindelijk onze terugkeer naar groei zal worden bepaald door onze klant en hoe we contact maken met onze kernklant en hoe nieuwe klanten reageren op onze marketing en onze nieuwe merchandise-initiatieven. En nogmaals, ik wil echt buiten de begeleiding blijven. Het is duidelijk dat het onze toewijding is om weer te groeien. Hoe eerder we dat doen, hoe beter, maar we zijn er voor de lange termijn en we denken dat we de nodige stappen ondernemen om weer verder te groeien en we zullen dat aan u rapporteren zodra dit gebeurt.
Matt Boss - JPMorgan: En dan meer op de balans. Als we nadenken over het werkkapitaal voor volgend jaar 2013 en enkele van de drijvende krachten achter de cashflow, zoals u zei, meer wegblijven van de richtlijnen. Maar wat is het algemene gameplan voor inventaris nadat we dit dit jaar met 20% hebben verlaagd? En ook Ken noemde het uitstel van $ 85 miljoen aan leveranciersbetalingen in het vierde kwartaal. Kunt u hier wat kleur aan geven? En tot slot CapEx, waar moeten we aan denken voor volgend jaar met de 30 winkels?
Ron Johnson - CEO: Waarom neem ik de inventarisvraag niet en dan kan Ken daar iets aan toevoegen en ik zal Ken laten praten over de $ 85 miljoen, als ik kan. Het was erg belangrijk om onze voorraad te verkleinen. Het is gewoon heel goed werkkapitaalbeheer. Zoals ik al zei en Ken al zei, het was duur, maar we begonnen het jaar met opgeblazen voorraadniveaus. Vandaag zijn we mager, we zijn schoon en we zijn klaar om nieuwe koopwaar na te jagen terwijl deze wordt verkocht. Omdat we de voorraad het hele jaar door hebben verminderd, terwijl we ons verplaatsen naar de periode van mei, juni, juli en augustus, zullen onze voorraadniveaus redelijk dicht bij vorig jaar liggen, omdat we vroeg in het jaar veel vooruitgang hebben geboekt en de voorraad hebben verminderd door middel van afwaarderingen en verschillende initiatieven. Het mooie van dit jaar is dus dat we de meeste maanden meer merchandising zullen ontvangen dan vorig jaar, en dat zal onze voorraden, onze omzet en ons vermogen om de goederen naar de juiste winkels te krijgen drastisch verbeteren. Dus op de lange termijn zijn we van plan onze voorraad te beheren als een speciaalzaak waar we streven naar een voorraad van ongeveer 13 weken. En als de verkoop weer groeit, zullen onze voorraadniveaus omhoog kruipen, maar we willen te allen tijde slank en schoon blijven met onze voorraadniveaus. Ken zou je daar iets aan willen toevoegen of praten over de $ 85 miljoen?
aleksander "the grim reaper" emelianenkoDe aandelenmarkt brult terug in 2013. Klik nu hier om winnende aandelen te ontdekken!
Ken Hannah - CFO: Ja, ik denk dat de strategie voor werkkapitaalbeheer rechtstreeks verband houdt met de voorraadstrategie. Het team heeft geweldig werk geleverd door de weken van de aanvoer te verminderen, waardoor het totale werkkapitaal daadwerkelijk wordt verminderd, inclusief het feit dat we het voordeel hebben van een hoger saldo van de te betalen posten als je naar die inventaris kijkt. Dus als we die voorraad sneller en sneller omzetten dan zal het bedrijf het werkkapitaalvoordeel blijven ontvangen. Nu ik denk dat de $ 85 miljoen die we dat wilden noemen tijdens de laatste helft van het jaar, hebben we een aantal stappen ondernomen om met onze partners samen te werken om onze voorraadstrategie en onze werkkapitaalstrategie op elkaar af te stemmen. En zoals ik al eerder heb gezegd, had ik het gevoel dat we met een aantal van onze leveranciers niet op de industriestandaard stonden, dus hebben we actie ondernomen om met hen samen te werken om te proberen een afstemming te bewerkstelligen tussen onze inkoopstrategie en onze voorraadstrategie. . Toen we aan het einde van het jaar kwamen als onderdeel van dat proces, waren er $ 85 miljoen aan betalingen voor geselecteerde leveranciers die in de eerste week van het volgende kwartaal werden betaald. Dus ik wilde ervoor zorgen dat we dat bekendmaakten, Ron en ik zijn transparant gebleven over de posten op de balans. Ik wilde niet dat iemand naar ons liquiditeitsgetal keek en dacht dat we iets probeerden te doen om de liquiditeit te versterken. Dit is gewoon dat ik ons crediteurenproces opsplits van wat slechts een geautomatiseerd proces was. We gingen naar een meer handmatig proces, waarbij we keken naar wat we dachten dat de standaardvoorwaarden in de branche zouden zijn, en vervolgens nauw samenwerkten om dat af te stemmen op onze communicatie met onze leverancier. Dus die $ 85 miljoen werd uitbetaald in de eerste week van het kwartaal en ik zou eind februari volledig verwachten dat ons saldo aan schulden hoger zou zijn dan aan het einde van het jaar en dus voelde ik me gewoon nodig om door te gaan en breek dat uit, zodat jullie dat konden zien.
Matt Boss - JPMorgan: Is het eerlijk om te zeggen dat jullie de transformatie nog steeds zelf kunnen financieren of moeten we nadenken over aanvullende bronnen van liquiditeit?
Ken Hannah - CFO: Nou, ik denk dat de klant uiteindelijk voor ons zal beslissen, als we kijken naar dat verkeer en enkele van de dingen die we doen om die klanten terug naar de winkel te drijven, onze intentie is om dit te financieren transformatie uit onze cash uit operaties. We zijn toegewijd aan deze strategie. Ik denk dat het team hier erg enthousiast is over de toevoeging van een paar verschillende hefbomen die we kunnen gebruiken om echt verbinding te maken met onze klant en dat is ons plan.
De aandelenmarkt brult terug in 2013. Klik nu hier om winnende aandelen te ontdekken!Ron Johnson - CEO: Als ik daar iets aan zou kunnen toevoegen als we de vraag behandelen. Het blijft onze bedoeling om onze transformatie zelf te financieren, maar we zijn van plan om de lancering van de thuiswinkels te doorstaan en 30% van onze ruimte te laten bouwen en we zullen veel leren. Zoals u weet, hebben we al veel geleerd van onze EHBO-winkels en de prestaties van die winkels waren uitzonderlijk tijdens het derde kwartaal, bleven in hetzelfde uitzonderlijke tempo doorgaan tijdens het vierde kwartaal en we worden hierdoor sterk aangemoedigd, maar het is slechts acht winkels. Het is slechts 10% van onze ruimte. We willen die 30% leren en lezen en wat Ken zei is dat de klant de timing van de transformatie zal dicteren. We hebben de merchandize-partners. We hebben de ideeën om onze transformatie de komende drie jaar te voltooien. We hopen dat nog steeds te doen, maar we willen dat het tempo wordt bepaald door de reactie van de klant op onze strategie, zodat we de transformatie zelf kunnen financieren.
Kredietkaarten
Deborah Weinswig - Citigroup: Deborah Weinswig, Citigroup. Dus kunt u wat kleur geven rond het idee om uw creditcard te gebruiken als een loyaliteits- en marketingmiddel en ook als de mogelijkheid om meer verkeer en verkoop te genereren?
hoe oud was charles barkley toen hij met pensioen ging?
Ron Johnson - CEO: zeker. Ik zal die eerste Deb nemen, en dan zou jij hem ook kunnen nemen. We denken dat de creditcard een ongelooflijke kans is. Het aandeel van JCPenney-creditcards is aanzienlijk lager dan dat van Kohl's en Macy's en andere retailers en beheert momenteel ongeveer 40% van onze omzet. We geloven dat we dat op verschillende manieren kunnen gebruiken om loyaliteit op te bouwen en volume op te bouwen. Het zal vooral handig zijn met onze mobiele POS. Daarom werken we aan verschillende manieren om dat kredietaandeel te vergroten. Het gaat hand in hand met onze loyaliteitsstrategie en we zullen meer details verstrekken wanneer we die plannen in de komende periode onthullen.
De aandelenmarkt brult terug in 2013. Klik nu hier om winnende aandelen te ontdekken!Deborah Weinswig - Citigroup: Kun je me dan helpen begrijpen wat je doet om meer verkeer en verkopen via internet te genereren en zijn er specifieke problemen met internetprestaties die de daling van de verkoop daar hebben veroorzaakt, aangezien ze groter waren dan de daling van de verkoop in de winkels? Met andere woorden, is er meer gelegenheid op internet dan misschien in de winkels?
Ron Johnson - CEO: zeker. Laat mij ... ik zal dat ook nemen en dan kun je Ken springen en antwoorden. We zijn teleurgesteld over onze internetverkopen. Voor het vierde kwartaal presteerden ze vrijwel hetzelfde als het hele jaar, iets achter bij onze winkelverkopen en daar zijn twee hoofdredenen voor. Ten eerste is internet, zoals we allemaal weten, het meest promotionele gebied in de detailhandel. Mensen concurreren en gaan online en vergelijken prijzen en kopen dingen voornamelijk op basis van prijs en levering en andere dingen. Dat maakt het moeilijk. Ten tweede wordt onze internetsite voor ons gedomineerd door Home. Home was bijna 50% van het bedrijf en omdat ons bedrijf aan huis leed, terwijl we door onze transformatie gingen, werd onze website platgelegd. Maar daar zijn we niet blij mee, we willen het terug krijgen en we hebben veel werk in onze site gestoken in verschillende strategieën om de prestaties ervan te verbeteren. Dat is een van de redenen waarom ik in detail ben gegaan over Joe Fresh, want dat laat zien dat wanneer we een uniek product krijgen dat online beschikbaar is op het moment dat we op de markt zijn, mensen zullen reageren en als we naar onze woningtransformatie gaan, waarbij het bedrijf aan huis de hoogste categorie is die mensen kopen online. Williams-Sonoma, komt 40% van alle inkomsten uit hun online winkel, zoals u weet. We verwachten dat wanneer we producten lanceren met Martha Stewart en Jonathan Adler en Sir Terence Conran en onze meubels uitbreiden, dat ons procentuele aandeel in Home en online onze winkelverkopen zal overtreffen. Daar zetten we ons sterk in in. We zijn ook zeer toegewijd aan onze sociale strategie en zoals velen van jullie misschien hebben gevolgd tijdens de Oscars, hebben we de Academy-prijs als je wilt uit de branche gekregen voor onze geweldige plannen en uitvoering voor sociale media. We hebben hier dus veel werk te doen, maar we zijn vastbesloten om onze online winkels de komende jaren sneller te laten groeien dan onze (winkelverkopen).
Deborah Weinswig - Citigroup: Als laatste, kunt u wat inzicht geven in de voordelen die u tot nu toe realiseert met de uitrol van Oracle?
Ken Hannah - CFO: Ja, ik ga door en neem Ron mee. Ik denk als we nu naar Oracle kijken; Ik heb een team dat bezig is met het implementeren van Oracle Financials. Dus we gaan hier over een paar maanden live met dat systeem, en dus zullen de voordelen nog komen. Er zijn veel mensen bezig met de RMS, de planningsmodule. Dus we denken dat daar ook grote voordelen uit zullen voortvloeien. Het is dus veel werk geweest. Ik denk dat Ron ons IT-team hier heeft gebeld, terwijl het bedrijf geweldig werk verricht onder het leiderschap van Christian en ik denk dat je de voordelen van dat Oracle-platform zult gaan zien nu we beginnen met het toevoegen van alle verschillende modules eraan.
De aandelenmarkt brult terug in 2013. Klik nu hier om winnende aandelen te ontdekken!Ron Johnson - CEO: Om daar aan toe te voegen, als ik het heel snel kon. We zijn zo enthousiast over onze Oracle-strategie. In de komende drie jaar zullen we de revisie van onze informatiesystemen voltooien en 100% werken met de allernieuwste Oracle-systemen, en met systemen van een handvol andere partners die dat zullen versterken. We hebben dus de modernste systemen. Maar het belangrijkste deel van de verandering is dat er in de toekomst bijna $ 100 miljoen per jaar wordt geïnvesteerd in het volgende nieuwe. Dus we zullen nog jaren actueel blijven vanwege deze transformatie die we doormaken. We zullen dus elk jaar voordelen zien als we systemen oprollen. Dit jaar zullen we voordelen zien in onze financiële systemen. Later in het jaar zullen we voordelen zien in onze merchandising, onze plannings- en allocatiesystemen wanneer ze worden uitgerold. Maar terwijl we door deze transformatie gaan en we verlaten, zullen we ons op een ongelooflijk geweldige plek op systemen bevinden, en ik denk dat we klaar zijn om met iedereen in onze branche te concurreren op het gebied van het gebruik van informatietechnologie om het bedrijf te stimuleren. Paul?
Paul Swinand - Morningstar: Dus, gezien het feit dat u nu promoot, hoe past u uw begin- of dagelijkse punten aan om de brutomarges te beschermen of bent u gewoon bereid om misschien een beetje een knipbeurt te nemen voor de verkoopmarge die 49,5% als laatste was? jaar om de mix van klaring te verminderen?
De aandelenmarkt brult terug in 2013. Klik nu hier om winnende aandelen te ontdekken!Ron Johnson - CEO: dat is een uitstekende vraag, Paul, en iets waar we heel zorgvuldig mee werken. Laat me proberen het aan te pakken. We geloven dat de eerste prijs de juiste prijs is en daarom gaan we onze koopwaar zo prijzen dat deze elke dag wordt verkocht, en we verwachten volledig dat meer dan de helft van de zaken die we doen voor onze dagelijkse prijs zijn. Er is hier echt geen verandering in de visie over de prijsbepalingstools. Het gaat een klein beetje over hoe we de klant in de winkel trekken. We hebben bijvoorbeeld onze belangrijkste waardeartikelen gelanceerd, die overal in onze Compare-commercial te zien zijn, waar we T-shirts voor heren en dames T-shirts hebben voor $ 5 en zijden overhemden voor $ 30, en dat heeft uitzonderlijk goed gepresteerd. In feite hebben we bij veel van deze producten geen voorraad en jagen we ze na, en we hebben onze marketing eigenlijk moeten verminderen totdat we onze voorraad inhalen. Dus die items die we tegen de dagelijkse prijs verkochten. Onze nationale merken zullen voornamelijk worden verkocht tegen een dagelijkse prijs, maar met een MSRP. Er is geen verandering in hun margestructuur. Waar we een kleine wijziging in onze prijzen zullen aanbrengen, zijn onze eigen merken, omdat we deze agressiever gaan promoten om klanten in de winkel te krijgen. Maar zoals we bij sieraden hebben geleerd, hoeven we niet terug te gaan naar het maken van onze prijzen om de illusie van besparingen te creëren. We denken dat een besparing van 20% of 25% een geweldige prijs oplevert, het verkeer naar onze winkel zal leiden en die slimme shopper de besparingen zal geven die ze haar gezin wil helpen. Dus we zullen onze eigen labelprijzen aanpassen terwijl we door het jaar gaan om ervoor te zorgen dat we nog steeds onze belofte kunnen waarmaken om op de lange termijn een brutomarge van 40 punten te behalen en dat is een aantal waarvan we sterk geloven dat we dat kunnen bereiken het komt van snellere bochten en lagere permanente prijsverlagingen. Het komt van nieuwe merchandise die elke dag beter wordt verkocht en het ontwerp van de promotie is simpelweg om ervoor te zorgen dat we verkeer in onze winkels hebben. We leren dat met onze vakantietest, zoals je weet, we hebben eind oktober een cadeaubon getest en dat leverde klanten op. We deden mee op Black Friday zoals we hadden gezegd en we hadden veel bezoekers op Black Friday-weekend. We organiseerden op het laatste moment een sieradenevenement via internet en een ansichtkaart en dat leverde meer bezoekers op in onze winkels. Valentijnsdag, zoals we al zeiden, we hebben gewonnen. We hebben het geweldig gedaan tijdens het weekend van President's Day. In deze competitieve wereld waarin we ons bevinden en goed luisteren met onze klanten, is het ongetwijfeld dat we elke week waarde moeten leveren, maar je hoeft niet terug te gaan naar waar we waren, en we hoeven niet te zijn zoals velen van onze concurrenten in de branche. We hebben gewoon elke week iets nodig dat de klant die veel waarde hecht, het gevoel geeft dat we haar hebben geholpen zich beter te voelen en haar te helpen haar gezin te helpen met de waarde die we hebben geboden. En dus zullen we subtiele aanpassingen aanbrengen aan sommige van onze eigen labelprijzen overuren naarmate we nieuwe merchandise ontvangen om ervoor te zorgen dat dit geen negatieve invloed heeft op onze brutomarge-doelstelling.
Onder de loep : J.C. Penney Inkomsten Cheat Sheet >>
